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私募论剑2014:结构化行情或将持续

发布时间:2019-10-12 22:44:36 编辑:笔名

在刚刚过去的2013年,以新兴行业为代表的创业板风生水起,而主板市场的传统蓝筹股则全年表现疲软。结构性牛市造就了一批表现优异的阳光私募,但也重创了一批长期持股的私募,如重仓茅台的深圳东方港湾等。

2013年创业板指数大幅上涨82.73%,而沪深300却阴跌了7.65%。结构性牛市的带领下,2014会是A股牛市的起点吗?

明曜投资总经理助理龙长会认为,今年A股市场很可能呈现震荡、筑底、回升的大格局,待经济去杠杆基本达到目标之际(最早可能在第四季度出现),A股市场将会迎来在新经济模式下的十年慢牛大行情。短期来看,债务风险担忧加重、IPO正式开启、资金面仍然偏紧,股市近期正面临震荡调整的风险,但幅度、空间有限,上证指数不会击穿2013年6月底创下的1850点的低点。同时,结构性分化将更为理性,更加贴近于基本面的业绩驱动。

重阳投资董事长裘国根认为,证监会去年11月30日新闻发布会公布的四文件,进一步加强中小投资者权益保护的“新国九条”,企业年金、职业年金税收递延政策的推出,以及QFII和RQFII的持续扩围,都在为股市复苏及其与国际接轨做制度铺垫。影响2014年A股市场的风险偏好主要来自一正一负两个因素,提升风险偏好的因素是改革,降低风险偏好因素的是注册制预期的发酵,发行制度的改革势必对高估值的“小新差”公司股价形成调整压力。

作为国内首家资产管理规模破百亿的阳光私募公司,2013年重阳投资旗下成立满一年的产品平均收益率达到37%,其中收益在30%以上的产品达11只,占比高达78.57%。在本次私募基金风云榜重阳投资获得最具才华投资顾问冠军,精熙投资和鼎峰资产分获亚军和季军。创势翔1号以125.55%的年度收益获得2013最佳私募产品权益组冠军,恒复趋势1号、泽熙3期分获亚、季军。

去年高歌猛进的传媒、信息行业让对其青睐有加的私募赚得盆满钵满,而重仓传统行业的私募却是损失惨重。2014年已拉开帷幕,新兴行业能否续写辉煌,与会私募表达了不同的观点。

创势翔投资研究总监钟志峰认为,2014年A股市场可能继续出现结构化行情,但是与去年创业板高涨的走势会有所区别。从指数表现上看,上半年可能会先抑后扬,影响因素包括IPO重启、流动性、三中全会政策落实等。受IPO重启影响,创业板等小股票可能会有整体估值回落的过程,这种情况下,市场可能开始关注一些去库存、去产能做得比较好的周期性行业,机会可能更大属于大股票;IPO影响完全释放后,大家又会去挖掘新兴产业中的高成长股机会,小股票机会比大股票大。从行业选择上,配置重点放在国家安全、生态环保以及与民生相关的大消费类上。

原点资产孟平称,由于投资趋弱,今年并不看好趋势性行情,但是结构性机会非常多,总体将紧扣转型、改革和“中国梦”。看好大消费领域,包括食品饮料、医药、信息消费、教育等;政府主导的新的投资方向也是投资的重点,包括智慧城市、国安委和军工等;新技术和新模式的应用也会孕育牛股,尤其是互联网、新材料和IT技术等。

智德投资表示,今年仓位将维持在90%左右,短期对新兴行业和创业板等板块总体保持谨慎,在IPO新股中寻找合适的投资标的。

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